作者：芝商所董事兼经济学家Mark Shore博士、Michael Copeland

　　概览：

　　● 虽然偏移率可以暗示潜在的市场方向，但凸度对于评估不确定性和价外期权的风险成本至关重要。

　　● 芝商所波动率指数(CVOL)为各种金融工具的隐含波动率提供了综合全面的衡量标准。

　　市场很少直线波动，其背后的故事往往比简单的新闻标题更为复杂。对于经验丰富的交易者和市场观察者来说，不仅要了解市场可能的走向，同时了解交易者对市场走向的确定性或不确定性有何感受至关重要。

　　可从芝商所CVOL指数中获得的两项强大但常常看似矛盾的波动率指标——偏移率和凸度，便能提供这种洞察。结合这两项指标进行分析，可让我们超脱于有关方向性的观点，洞察期权交易者的信心水平和保护性买入行为。

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